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监管和行业动态： 1、 8 月 1 日， 财政部、 税务总局发布公告， 明确自 2025年 8 月 8 日起， 对当日及之后新发行的国债、 地方政府债券、 金融债券， 其利息收入恢复征收增值税； 此前已发行的上述债券（含 8 月 8 日后续发部分）， 利息收入继续免征增值税至债券到期。 新规下， 银行理财产品持有相关债券的利息收入将按 3%缴纳增值税。 2、 今年以来权益类银行理财产品收益率表现亮眼。Wind 数据显示， 截至 8 月 3 日， 银行理财子公司存续的 46 只公募权益类产品中， 43 只今年以来年化收益率为正， 其中 17 只收益率超 10%。 从管理机构看，17 只高收益产品呈现集中化特征： 华夏理财管理数量居首， 达 5 只； 光大理财紧随其后， 有 4 只； 宁银理财与招银理财各有 3 只产品入围； 信银理财有 2 只产品上榜。
同业创新动态： 1、 宁银理财近期密集参与 IPO 网下打新。 不到十天之内， 宁银理财参与了 3 次 IPO 网下打新， 共有 3 只产品参与报价。 2、 苏银理财创新推出“理财+慈善” 模式理财产品——“苏银理财恒源封闭债权公益主题 1 期”。该产品成立后， 客户将所购理财产品的超额收益定向捐赠至南京市慈善总会，专项用于南京市儿童医院血液肿瘤科贫困家庭白血病患儿维持治疗期的随访项目资助。
收益率表现： 上周（2025.7.28-2025.8.3， 下同） 现金管理类产品近 7 日年化收益率录得1.38%， 环比上行3BP； 同期货币型基金近7日年化收益率报1.21%，环比持平。 现金管理类产品与货币基金的收益差环比上行 3BP。 上周各期限纯固收、 固收+产品年化收益率较前一周普遍回暖， 呈现不同程度回升。 市场层面，在多重因素共同作用下， 债市情绪边际改善： 央行持续呵护流动性、 政治局会议及中美关税谈判未超预期、 国债等利息收入恢复征收增值税的“新老划断”原则对老券形成利好等。 10 年期国债收益率环比下行 3BP 至 1.70%； 信用利差虽延续走扩态势， 但扩幅较前一周有所收窄。
破净率跟踪： 上周银行理财产品破净率 2.22%， 环比上行 0.17 个百分点， 信用利差环比同步走扩 1.28BP。 后续密切关注信用利差走势， 若持续走扩， 或将令破净率继续承压上行。
风险提示： 本报告部分数据基于数据供应商， 可能为市场不完全统计数据，旨在反映市场趋势而非准确数量， 所载任何意见及推测仅反映于本报告发布当日的判断。 理财产品业绩比较基准及过往业绩并不预示其未来表现， 亦不构成投资建议， 不代表推介
